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贵州茅台一度跌逾6% 总市值跌破3万亿元 白酒库存持续下降的原因找到了

2月22日，白酒类股首先下跌。截至发稿时，山西汾酒跌了9%以上，五粮液跌了8%以上，泸州老窖、洋河股份跌了7%以上，这个世界，顾靖酒厂、方水晶都大跌。

白酒龙头股茅台一度跌逾6%，截至发稿时，跌了5.98%。其总市值一下子跌破3万亿，营业额连续四天突破百亿。数据显示，从2月8日到上周五，沪股通北行首府连续5个交易日卖出贵州茅台，累计净卖出约30亿元人民币。

据开源证券介绍，节后白酒板块波动较大，主要是由于前期板块上涨和节后市场交易因素导致的板块轮换所致。春节期间，名酒消费需求旺盛，节前名酒品牌支付进度普遍超过2020年同期，价格保持稳定。节前渠道购买态度谨慎。目前渠道库存处于较低水平，节后有足够的动力去补货。预计第一季度，名酒品牌的任务将无忧无虑地完成。

据开源证券称，贵州茅台的支付节奏是按计划进行的，节前严格控制市场，以遏制葡萄酒价格的过度上涨。淡季可能会放宽100%拆包政策，预计散瓶价格会缓慢上涨。公司负责人的逻辑没有变，直销体系中的多种渠道可能会增加，其他直销网点会逐步理顺，直销渠道比例会进一步增加，业绩大概率稳步增长。

深证认为，白酒经历了一次回调后，股价的支撑因素回到了业绩的长期驱动。高端价格批售稳步上行，下一个高端春节消费超预期，有望成为继续支撑白酒市场的催化因素。建议持有业绩稳定性高的毛乌鹿，推荐估值合理、下一个高端业绩增长稳定的洋河、顾靖酒厂、金世元、山西汾酒，看好基本面有望加速的口子窖。