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全部收藏！20家券商的年度规划报告来了 牛年金股a股迫在眉睫

券商普遍认为，在国内经济稳步上行、全球持续融资的背景下，a股市场将长期保持良好趋势。2021年将走出上涨缓慢的市场，结构性机会突出。

“只是空头头寸，现在哪些股票适合首发？”"年底的时候，明年会布置什么主题？"2020年已经结束，“提前布局”成为投资者的高频说法。

2021年，应该布局哪些板块或主题？中正君梳理了20家券商的年度战略观点，发现了一些一致看好的领域。

A股后市：慢牛仍在 结构性突出

纵观各大券商的最新策略，可以发现券商普遍认为，在国内经济平稳增长、全球持续融资的大背景下，a股市场呈现长期利好趋势。2021年将走出上涨缓慢的市场，结构性机会突出。

A股慢牛延续

中信证券：a股仍处于中期上行通道。预计2021年a股净流入7000亿元，主要来源于公募和外资。预计2021年a股缓慢增长将经历三个阶段：轮换缓慢增长期、平静期和共振上行期。

华泰证券：基于长、中、短期经济周期的持仓判断和a股盈利、估值、供求预测，2021年a股仍将处于“牛市”的背面，自上而下投资的主线是“全球再通胀和制造业投资周期的复苏”。

广发证券：“金融供给端慢牛”继续。2021年上半年“流动性宽松比疫情进展更重要”，2021年下半年“经济复苏可持续”。2021年a股核心矛盾转向“利润修复VS信用紧缩”，金融条件的趋同使得连续两年扩张的a股估值大概率转向收缩，降低了预期收益率。

海通证券：预计2021年所有a股净利润累计同比增速为15%，市场人气将从目前的60度进一步上移。2021年，股市将是“股性”舞蹈的一年。

长江证券：2021年，市场的核心驱动力仍然在于相对充裕的剩余流动性。2021年股票估值支撑，股市很难转熊。

国信证券：2021年全球经济将产生共鸣并复苏，名义增长率的反弹将为上市公司基本面收益带来向上的弹性。预计2021年所有a股净利润增长率将上升至16%。

中泰证券：2021年将是本轮资本扩张的第一年，2021年的股市可能会有明显的趋势机会。

东方证券：2021年是能力建设年，是未来长牛周期的过渡年。双高是指业绩增长高，估值高；双低意味着国内宏观经济和政策风险低，但由于估值高，需要降低明年的预期投资收益率。

浙商证券：随着经济转型的实质性飞跃，2021年a股进入结构性机会充裕的慢牛市时代。关键特征可以概括为：从指数牛市到分段牛市，从短牛市到长熊市，调整周期短但波动大。

把握一季度行情

国泰君安证券：2021年经济动能增强，春季煽动预期进一步修正，将使指数突破3500点，但2021年上半年仍将回到3100-3500点的震荡格局；2021年下半年收益超预期回升，以及十四五改革预期下风险偏好上升，将是失败的原因。

中国证券：市场上行动力主要来自经济复苏。预计2021年第一季度将出现主力市场，第三季度可能会有小幅反弹。建议投资者降低预期，防范风险，把握一季度市场形势。

深湾宏源证券：2021是小

招商证券：a股从2020年第四季度到2021年上半年处于典型的恢复期。以第二季度为分水岭，他们将进入拐点或面临更大的估值下行压力。2021年整体a股呈现前高后低的态势，预期收益率将明显低于2020年。

工业证券：2021年整体行情会向上波动，年末年初是重要的投资点。

华信证券：2021年，整体市场将呈现前高后低的特点，并回归第四季度的潜在增长率。

结构性机会丰富

CICC:2021年和2020年a股市场最大的不同在于，增长和政策将从“共同进退”演变而来。投资者应关注政策和监管趋势等周期性因素，把握阶段性和结构性机会。

郭盛证券：2021年，随着疫情影响的消退，无论是经济基本面还是市场流动性都将回归从宏观到微观的下沉趋势。制度优势继续凸显，相互成就，强化制度和结构牛。

中国银河证券：宽松的货币环境下，市场会对资产进行重新定价，长跑运动员将是货币类资产和优质股权资产。2021年资产重定价的逻辑还是在于“求稀缺”，数字现金、黄金等货币的投资机会值得关注。

东吴证券：2021年市场不会差，会出现结构性市场，但指数上涨要看宏观环境表现。

天丰证券：2020年赚“估值弹性”的钱，2021年赚“业绩确定性”的钱，对于少数公司来说，2021年还是牛市。

投资把握：科技、消费、顺周期

2021年a股要重点抓住阶段性和结构性机会。哪些行业板块会开出“金花”，孕育牛股？

记者梳理了各大券商最新的年度策略，发现2021年的顺周期性依然是大家比较看好的主线，消费、科技等板块的投资机会也值得关注。

1. 2020年四季度开启的顺周期行情或至少延续至2021年一季度已成为券商共识。

中信证券：从除夕到2021年第二季度中旬，市场将处于缓慢增长期。在此期间，顺周期性是最重要的主线，可选择的消费和工业部门具有明显的附加值。

国泰君安证券：2021年三大投资主线中，第一条是从基建地产周期转向全球原材料周期，包括铜、铝、石化。

中银证券：大周期市场将成为2021年市场最具吸引力的板块，尤其是传统周期的有色金属、化工、钢铁、煤炭、石油石化等领域，以及大金融中的保险、银行、券商等行业。

2、近两年持续走牛的大消费板块，仍是券商在2021年青睐的方向。

工业证券：2021年，我们将梯队期待从疫情中复苏的服务相关领域，包括航空、影视、餐饮旅游、医疗服务等。

国泰君安证券：2021年投资将从强制消费转向选择性消费，看好家电、汽车、酒店、旅游等领域。

深湾宏源证券：2021年医疗和消费服务的领先集中度趋势最强。

GF证券：短期愿景聚焦疫苗交易，业绩修复预期传递到末端的“旅游链”，如休闲服务、机场、电影院等。

CICC:消费估值仍不高，繁荣水平或进一步提升将是未来3-6个月a股市场主线之一的行业，具体包括家电、汽车、轻工、家电等。

3. 尽管科技板块的走势在2020年一波三折，但在国内经济高质量发展要求的大背景下，科技板块依然是券商长期看好的主线。

工业证券：顶层设计、优质开发、需求驱动降低融资困难等因素推动2021年技术成长进入长期向上通道；关注消费电子、5G应用、军工等。短期内有持续的性能释放，并注意国内替代“卡脖子”环节，如半导体链、新材料等。从中长期来看。

中信证券：随着市场逐渐从平静期走向理性期

深湾宏源证券：2021年，科技硬件行业集中度全面提升，行业龙头企业齐头并进；技术软件行业需要在最好的中选最好的，建议专注于绝对的领先者。

中信证券：技术和消费还是值得长期布局的。

4. “十四五”规划成为券商眼中2021年最大的主题机会。

中信证券：建议沿其推荐主线配置时，考虑与“十四五”相关的主题。

GF证券：建议内部关注“国内大流通”政策与“十四五”计划的交集，尤其是医疗美容、创新医药、国潮、软饮料、优质内需白酒等子行业。

编辑：王